答案:D |
解析:股利支付率=1-利润留存率=1-60%=40%,股权资本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%,则有:内在收入乘数=销售净利率1×股利支付率/(股权成本-增长率)=10%×40%/(14%-6%)=0.5。 |
答案:C |
解析:内在市净率=股东权益净利率1×股利支付率股权/(成本-增长率)预期股东权益净利率=[100×(1+6%)]/[500×(1+6%)]=20%股利支付率=1-利润留存率=1-40%=60%,股权成本=5%+2×(10%-5%)=15%,则有:内在市净率=(20%×60%)/(15%-6%)=1.33。 |
答案:B |
解析:收入乘数的驱动因素有销售净利率、股利支付率、增长率和股权资本成本,但关键驱动因素是销售净利率。 |
答案:B |
解析:市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于1的企业;市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业;收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 |
答案:C |
解析:净经营资产净投资=经营营运资本增加额+净经营性长期资产增加额=50+(100-0)=150(万元)股权现金流量=税后利润-净经营资产净投资×(1-负债率)=200-150×(1-40%)=110(万元)。 |